在经历了连续4个月的持续性下跌、钢普遍亏损之后，8月下旬以来，不锈钢行情迎来一轮修复，8月19日至8月31日盘面价格涨幅近5%。那么，这一轮修复可能会带来曙光吗？

　　从供应来看，自5月起，不锈钢行业因生产利润持续下滑，面临亏损压力，便启动持续性减产，SMM数据显示，8月我国不锈钢产能利用率为77.41%，较4月的93.24%大幅下滑。并且，当前不锈钢减产的步伐尚未停止。从产量看，钢联初步统计8月国内40家不锈钢粗钢产量为229.5万吨，月环比减少22.1万吨，降幅为8.77%，同比减少21.99%。此外，海外资源供给也在收紧。近期受天气因素影响，海运进度有所延期，8月下旬印尼不锈钢资源回流到港有限，8月进口印尼不锈钢14.09万吨，环比下降36.42%。

　　在供应大幅缩减的背景下，不锈钢库存也出现小幅下滑。Mysteel数据显示，截止9月1日，全国不锈钢库存为81.86万吨，周环比下降6.69%，其中300系方面，不锈钢库存总量41.48万吨，周环比下降5.60%。此外，上期所不锈钢期货库存大减，截止9月1日，仅余1463吨。

　　实际上，本轮不锈钢价格的反弹更多体现在期货端，现货价格在本轮行情中涨幅仅150元/吨。期货价格的上涨体现在基差的修复，目前不锈钢总体库存仍然较高，而仓单资源的不足或是价格上涨更为主要的原因。

　　从近期现货市场来看，下游消费改善十分有限，采购端仍然以刚需采购为主，即使9月已至，下游需求丝毫未有季节性修复的迹象，这也是现货端不愠不火的根源。

　　从矿端看，8月下旬以来矿价出现小幅松动。但受天气及下游需求不振影响，矿山出货意愿有所下降，挺价意愿也有所增强。需求方面，镍铁及不锈钢行情较差，印尼镍铁的不断回流也对国内镍铁形成压力，8月以来镍矿港口库存回升至600万湿吨以上水平，由此可见下游采购较为低迷。综合供需情况对比可以发现，即便面临需求萎靡压力，矿价刚性依然较强，展望后市镍矿下跌幅度或将趋缓，因而在原料端对不锈钢形成一定支撑。

　　镍铁目前主要压力在于供应过剩。一方面，更具成本优势的印尼镍铁不断回流冲击国内市场，国内铁竞争力相对有限，另一方面，下游需求持续低迷，采购不及预期，截至8月30日，国内镍铁库存已高达17160金属吨。镍铁虽有挺价意愿，但“心有余而力不足”，矿端价格难有松动、竞争力不足、下游钢接受意愿差，导致部分铁持续处于亏损状态。产业链博弈之下，8月下旬镍铁现多笔低价成交，以300系不锈钢为例，NPI成本占镍原料高达60%以上，镍铁价格的下跌直接驱动了不锈钢利润修复。

　　近几个月来不锈钢的下跌行情主导因素无疑是需求的疲软，在供应端大幅收缩的背景下，不锈钢价格还一路下行，反映出需求的恶化程度。

　　从不锈钢的直接消费领域来看，除电梯因老旧小区改造产量走高之外，包括洗衣机、电冰箱、空调等不锈钢主要应用领域均呈现大幅减产的情况，其根源在于地产的整体下行，目前，地产竣工数据仍在下滑之中，不锈钢消费仍难有起色。

　　从短期来看，目前全国各地疫情散发，供应链再次受到影响，终端开工的减少也令需求无法有效复苏。

　　本轮不锈钢反弹主要原因或是供给端收缩带来的支撑，而期货仓单的减少助推了涨势。期现对比来看，本轮行情中期现货共振相对有限，且基本面支撑仍然不足。不锈钢前期价格的持续下跌在于需求端的低迷，而短期来看，疫情打压下，低迷的需求难有修复空间，长期来看，还需地产周期的复苏，才能够带动需求。因此，本轮不锈钢反弹的想象空间十分有限，后续不锈钢仍考虑以偏空思路对待为宜。

　　筹码集中股名单速递！这只消费电子股已翻倍，朱少醒、傅鹏博、谢治宇、邓晓峰等都在关注“它”

　　轨道交通、清洁能源等行业新股齐上阵，IPO“淘金”要吃到馅饼也要警惕陷阱

　　电力告急！巴黎埃菲尔铁塔提前熄灯，国际能源署：欧洲这个冬天会非常非常难

　　下周双汇发展迎超460亿元解禁！大股东浮盈逾130亿元，这些股票流通盘将大增超1倍（附名单）

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划涉未成年人违规内容举报算法推荐专项举报

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237
以上信息由泰州拓锐金属制品有限公司整理编辑，了解更多不锈钢精密铸造,不锈钢浇铸件,不锈钢加工件信息请访问http://www.yzqlhzp.com