贵所于2022年6月19日出具的《关于株洲欧科亿数控精密刀具股份向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2022〕130号）（下称问询函）已收悉。株洲欧科亿数控精密刀具股份（下称欧科亿、发行人或）、民生证券股份（下称保荐机构）、湖南启元律师事务所（下称发行人律师）和中天运会计师事务所（特殊普通合伙）（下称申报会计师）已严格按照要求对问询函所涉事项进行了逐项核查，并完成了《株洲欧科亿数控精密刀具股份向特定对象发行股票申请文件审核问询函的回复》（下称审核问询函回复或本回复），请予以审核。

　　如无特别说明，本回复使用的简称与《株洲欧科亿数控精密刀具股份2022年度向特定对象发行A股股票之募集说明书（注册稿）》中的释义相同。

　　根据申报材料，（1）本次募集资金拟投入“株洲欧科亿切削工具数控刀具产业园项目”，项目达产后可形成年产1,000吨高性能棒材、300万支整体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷刀片及10吨金属陶瓷锯齿的产能；（2）国内高端数控刀具主要依赖国外进口，中低端刀具存在产能过剩情况；（3）报告期各期，棒材产品的销量分别为42.77吨、133.79吨、220.00吨和63.50吨，收入占比分别为2.17%、5.64%、7.47%、9.13%，本次募投项目涉及的其他产品目前形成的销售收入较低，数控刀体仅对外销售少量外购产品；（4）本次募投项目产品中，整体刀具、金属陶瓷产品等仍有多项处于研发阶段。

　　请发行人披露：本次募投项目的实施准和进展情况、预计实施时间、整体进度安排和发行人的实施能力，如项目存在资金缺口，请补充披露资金缺口的解决方式。

　　请发行人说明：（1）结合本次募投产品和现有产品的区别和联系，说明本次募投项目实施的必要性和合理性，发行人是否具实施募投项目相应的人员、技术储和研发管理能力；（2）募投项目各类产品的国内供需情况和市场竞争格局，结合现有产能利用情况、产品预计市场份额、在手订单或意向性合同、同行业产能规划等，分析新增产能的合理性和产能消化安排；（3）发行人及子是否从事房地产业务，募投资金是否拟用于房地产业务。

　　发行人在《募集说明书》“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析”之“（一）株洲欧科亿切削工具数控刀具产业园项目”补充披露如下：

　　为了保证本次募投项目的顺利实施，在团队、技术、产品、市场等方面进行了充分准。

　　购置了位于株洲市天元区新马工业园的项目建设用地并取得不动产权证，已完成本项目的前期设计、可行性研究、投资案、环评、三通一平、招标等项目前期准工作，目前处于土建施工的前期准阶段。

　　在团队组建、技术储、产品开发、市场渠道等方面具保障本次募投项目顺利实施的能力。

　　首先，具实施本项目的人员和团队。为本次募投项目实施，组建了一支在业务运营、研发、技术管理和营销领域拥有丰富的管理技能和营运经验的员工团队，管理层对行业的发展现状和趋势理解深刻，直接领导并参与产品研发项目，多年的研发投入为培养了一批的研发人才。

　　其次，发行人积累的硬质合金基体材料、刀具制造、设计与应用等方面的核心技术，是实施本次募投产品的重要技术储，能保证本次募投产品的正常投产。

　　再次，已开发并推出相关产品。高性能棒材、金属陶瓷产品的主要材质牌号已研发成型并推向市场，整体刀具、数控刀体产品也完成开发多个系列，正在逐步完善产品规格系列。

　　后，积累了较多棒材和锯齿刀片的客户，有助于本次募投项目产品高性能棒材和金属陶瓷锯齿的产能消化；同时，数控刀体、整体刀具、金属陶瓷数控刀片属于数控刀具产品，已建立较为完善的数控刀具产品经销商网络，可以通过现有销售渠道实现产能消化。

　　本次募投项目总投资额为74,890万元，本次发行募集资金拟投入60,000万元，项目的资金缺口为14,890万元。本次募投项目的资金缺口，将通过自有资金和银行借款来解决。

　　（一）结合本次募投产品和现有产品的区别和联系，说明本次募投项目实施的必要性和合理性，发行人是否具实施募投项目相应的人员、技术储和研发管理能力；

　　产品 锯齿刀片 数控刀片 高性能棒材 整体刀具 数控刀体 金属陶瓷数控刀片和金属陶瓷锯齿

　　技术特点及内容 基体材料 针对不同锯切加工场景，开发对应硬质合号 开发制作车、铣、钻的超细颗粒硬质合金基体 （1）采用先进的混合料制设和生产工艺以及科学的检测方法使每批混合料各项性能指标在可控范围，保障产品成型稳定； （2）模压棒由机械压机过渡到电动压机，并且以冷等静压工艺、挤压工艺作为有效补充，以便高效稳定生产全系列棒材产品； （3）烧结工艺经历了负压脱蜡与正压脱蜡交叉相结合的特色工艺的演变； （4）从材料的微观结构解决硬质合金微孔隙、WC晶粒形貌、粘结相分布等问题 同高性能棒材 （1）采用真空热处理技术，具有无氧化、无脱碳、热处理后工件表面清洁光亮、耐磨性高、无污染、自动化程度高等特点；（2）通过控制加热、保温和冷却各过程参数，以获得预期的材料组织和性能，同时消除裂纹、降低内应力和减少变形，并保证工件各部位材料组织与性能的均匀性 钛基金属陶瓷合金材料，并通过添加不同元素粘结相、高温硬质相、特殊元素，以及氮和碳非金属元素调整，使刀片达到理想的金属加工要求

　　槽型结构 不涉及 构建加工不同场景的槽型体系 不涉及 基于不同工况，设计适合于粗加工、半精加工、精加工通用槽型和刃型结构 采用参数化及模块化设计理念，设计逻辑性强，产品稳定性高，目前该技术已经在多个系列的产品上得到 金属陶瓷数控刀片：对于不同的加工工件或工况，设计更具贴合性的槽型结构，使刀片在切削过程中更加均匀，切屑排出更

　　了应用 加顺畅； 金属陶瓷锯齿：对锯齿几何尺寸及刃口进行自主设计优化，在保证合金基体强度的前提下实现理想的锯切效果

　　精密成型 采用一模多粒压制技术，提高压制效率 采用磨削工艺实现精密槽型加工，尺寸精度和刃口质量控制在5μm以内 采用精密的磨削设及先进的磨削工艺，精磨倒角棒外径公差控制在 h5以内,径向跳动控制在1.5μm以内 采用五轴高精度数控磨床实现螺旋槽加工，切削刃径跳和端跳控制在≤5μm，刃口锯齿量控制≤5μm，螺旋槽前刀面和切削刃后刀面表面粗糙度在Ra0.2以内，有利于提高刀具寿命和工件表面质量。采用磨削工艺实现精密螺旋槽型加工，尺寸精度和刃口质量控制在5μm以内 以直径63/6齿面铣刀为例，刀具端跳控制在8μm以内，径跳控制在16μm以内采用五轴加工中心+三坐标检测（直接测量定位面），实现产品高精度成型 同硬质合金数控刀片、硬质合金锯齿刀片

　　表面处理 根据客户需求，进行表面处理，提升可焊接性 针对不同被加工材料特性与加工工况等，设计涂层方案，提升刀具产品的切削性能和使用寿命 不涉及 同数控刀片 采用先进的表面处理技术，使产品符合环保要求，具有防锈、耐腐蚀、表面匀质等特点 同硬质合金数控刀片、硬质合金锯齿刀片

　　生产工序 混合料制、压制、烧结、表面处理、成品检验、包装 等 混合料制、压制、烧结、磨削、涂层、成品检验、包装等 混合料制、压制、烧结、切断、平头、倒角、外圆磨、成品检验、包装等 棒材制作工序：同左成品磨削工序：线切割、半精磨、工具磨、段差磨、脱脂清洗、标刻、磨削中心（磨槽、开刃）、刃口钝化、超 声波清洗、PVD涂层、成检、包装入库等工序。 热处理、车削（轮廓）、铣削（容屑槽、刀槽）、钻削（内冷孔）、磨削（定位面）、表面处理、检测、打标、 包装 混合料制、压制、烧结、表面处理、刃口处理、质检、包装

　　主要设 湿磨机、压机、烧结炉等 湿磨机、压机、烧结炉、磨床、涂层炉等 湿磨机、专用压机、烧结炉、磨床等 棒材生产设、专用磨床、涂层炉 数控加工中心（车床、铣床、钻床、磨床）、表面处理设 专用湿磨机、压机、专用烧结炉等

　　应用场景 经焊接在圆锯片的刃口，进行锯切加工 数控刀片夹装在数控刀体，组成可转位刀具，用于轮廓直径大于20mm场景的车削、铣削和钻削加工 用于制造铣刀、钻头、丝锥、铰刀等整体硬质合金刀具 用于轮廓直径小于 20mm的铣削、钻削加工 同数控刀片 金属陶瓷数控刀片主要用于高表面光洁度或高精度零件加工、精加工以及超精加工等不同工况作业； 金属陶瓷锯齿主要用于钢材锯切

　　应用领域 通过销售给锯片，终应用于家装、家具、机械加工等需要切断木材、金属的领域 通用机械、模具、汽车、轨道交通等需要用到车削、铣削、钻削加工的领域 终用在3C行业、模具、汽车、通用机械、轨道交通、航空航天等需要用到铣削、钻削加工的领域 同数控刀片 金属陶瓷数控刀片：同数控刀片； 金属陶瓷锯齿：通过销售给锯片，终应用在机械加工等需要切断金属的领域

　　A.应用范围区别：棒材是整体刀具的基材，整体刀具主要应用于轮廓直径小于20mm的铣削和钻削加工；现有产品数控刀片主要应用于轮廓直径大于20mm的车削、铣削、钻削加工。

　　B.设区别：棒材采用专用的压机和磨床，与生产其他硬质合金制品的同类设不通用；整体刀具采用专用数控磨床，与现有同类设不通用。

　　A．产品材质联系：棒材和整体刀具与现有主要产品锯齿刀片和数控刀片的材质均为硬质合金。

　　B．技术特点及内容联系：棒材与现有锯齿刀片和数控刀片所采用的硬质合金基体材料技术具有较强的相通性；整体刀具与现有数控刀片涉及槽型结构、精密磨削、涂层等技术，具有较强的相通性。

　　C．生产工序联系：棒材的生产工序与现有硬质合金制品工序基本相同；整体刀具与数控刀片均采用磨削、涂层等生产工序。

　　A．产品材质区别：数控刀体为42CrMo、4Cr5MoSiV1工具钢材质，现有数控刀片为硬质合金材质。

　　B．工序区别：数控刀体主要通过热处理、车削、铣削、钻削、磨削加工等工序；现有产品数控刀片主要通过压制、烧结、磨削、涂层等生产工序。

　　C．设区别：数控刀体的生产设主要是数控车床、铣床、钻床，与现有同类设不通用。

　　数控刀片装夹在数控刀体上，形成数控刀具，并通过工具系统与数控机床连接，对零部件高速切削加工。因此，数控刀具与工具系统、数控机床的配合精度，将直接影响切削性能的发挥。

　　A．产品材质区别：本次募投产品金属陶瓷数控刀片和金属陶瓷锯齿的材质为金属陶瓷，现有产品为硬质合金材质。

　　B．部分工序生产设与工艺区别：混合料生产、球磨工序、烧结工序采用的设和工艺有所不同。

　　C．应用范围区别：金属陶瓷数控刀片在切削过程中具有低摩擦系数、高温红硬性、抗月牙洼磨损性、高耐磨性等特质，在特定场景下的加工效率和表面光洁度更优。

　　金属陶瓷锯齿相较于硬质合金切钢锯齿刀片，因耐磨性高、锋利性好、阻力小，在切钢场景，比硬质合金切钢锯齿更优、更节能。

　　D．设区别：为了避免硬质合金和金属陶瓷的粉末原料相互掺杂，影响成分配比，硬质合金和金属陶瓷需分线生产，不能共用设。金属陶瓷采用搅拌湿磨设、专用烧结设，与现有产品设不通用。

　　A．工序的联系：金属陶瓷数控刀片的生产工序与硬质合金数控刀片基本相同，金属陶瓷锯齿的生产工序与硬质合金锯齿刀片基本相同。

　　B．客户群体的联系：金属陶瓷数控刀片和硬质合金数控刀片客户群体相同；金属陶瓷锯齿与硬质合金锯齿刀片的客户群体相同。

　　切削刀具根据结构不同可以分为可转位刀具、整体刀具和传统刀具（焊接刀具和高速钢刀具）。其中传统刀具由于无法适应现代制造业高效、高精度的加工要求，将逐步为可转位刀具与整体刀具所替代。

　　伴随我国机床数控化率不断提升，高速高效加工需求的增长，整体刀具有望进一步提升市场占比，新增棒材和整体刀具产能符合行业发展趋势。

　　的高性能棒材生产线与整体硬质合金刀具生产线同时进行，相辅相成，相互促进。棒材为整体刀具提供稳定可靠的基体材料，整体刀具客户的使用反馈为棒材性能的优化改进指明方向，从而形成完整的整体刀具产业链，树立的一体化竞争优势。

　　致力于生产硬质合金20多年，在生产工序及工艺管控各方面积累丰富经验，能够批量稳定生产合金碳化钨平均晶粒度0.2微米至0.5微米的超细硬质合金。现批量供应市场的超细硬质合金棒材牌号OKE800，合金碳化钨平均晶粒控制在0.2-0.3微米，OKE805的合金碳化钨平均晶粒控制在0.4微米。生产的精磨倒角棒，轴向公差精度可以控制在h5-h6水平，圆度控制在2微米以内，标准规格跳动控制在2微米以内。以此为基材制作的整体刀具，在精密机械零部件加工、高硬度材料切削、精密模具高速加工等方面表现稳定的性能。

　　针对加工硬度≤HRC60的模具钢开发了高性能、高效OMPX和高硬度OMH系列平头、圆角和球头整体硬质合金铣刀。该产品的制作精度指标较高，柄径达到h5级别，刃径达到e8级别，端跳/径跳水平控制在5微米以内，圆弧R精度控制在5微米1以内。目前该产品处于小批量推广阶段。上述产品除了用于加工模具，还可应用于加工通用机械、汽车、工程机械、3C、航空等行业零件。

　　1 刃径是指刀具每对刃在外圆方向测量的值，h5比h6的精度更高；柄径是指圆柱形棒料旋转一周测量出外圆的值，e8比e9的精度更高；刀具的跳动是指刀具旋转一周在外圆或端面方向的值与小值的差值。在外圆方向检测跳动就是径向跳动，在端面方向检测的跳动就是端跳；圆弧R精度是指刀尖圆弧大小偏差范围。

　　领域的产品空白，与可转位刀具形成互补，为树立一体化的竞争优势，以应对日韩刀具企业和国内刀具龙头企业的竞争。随着产品线的完善，切削加工整体解决方案能力也将提升，将逐步夯实力量进入欧美企业垄断的高端应用市场。

　　③国内外主要刀具商均销售棒材和整体刀具，本次募投项目的实施将提高的综合竞争力

　　国内外主要刀具商均能够一站式为客户提供整体刀具和可转位刀具，并且均具有棒材、整体刀具一体化的生产线。国内外主要刀具商棒材和整体刀具情况如下：

　　如上表所示，目前与国内外主要刀具商相比，仅有300吨/年棒材生产线，但由于产能即将用满，不能满足棒材扩产需求。仅有少量整体刀具设用于产品研发试制，未形成量产能力，现有的其他设不通用，也不能用于生产整体刀具。这在一定程度上限制了未来增长，不利于成为综合刀具服务商战略目标的实现。本次募投项目将弥补在该领域的劣势。

　　数控刀片产品的用户通常会需要进行圆面、平面、轮廓曲面领域的粗加工、半精加工、精加工，大直径和小直径孔加工，如模具型腔的粗加工、半精加工使用可转位刀具，精加工阶段则换用整体刀具；汽车行业的曲轴、连杆、轮毂等领域，通用机械的阀门、法兰等领域均会同时存在大直径与小直径的孔加工需求；缸体缸盖加工过程中，使用可转位刀具进行面铣，也会使用整体刀具进行钻孔。现有产品暂未有效覆盖大量轮廓直径小于20mm场景。

　　高性能棒材销售额快速增长。整体刀具目前正处于开发阶段，产能投入不足且产品系列较少。未来伴随募投项目的实施，将具较大规模的整体刀具产能和完善的产品系列，进一步覆盖用户的轮廓直径小于20mm场景的切削加工。

　　综上所述，高性能棒材和整体刀具产能建设将提升服务精密加工领域的能力，进一步覆盖用户轮廓直径小于20mm的加工需求，符合机床数控化率提升的发展趋势，具有合理性与必要性。

　　可转位刀具是将刀体（刀盘/刀杆）与刀片采用机械装夹方式组合的刀具。如果不能有效的解决刀片与刀体的适配性问题，就无法满足客户对刀具性能的更高要求。紧跟行业发展趋势，拟提高数控刀具供应和配套能力，从而提升刀具产品性能和市场竞争力，扩大市场份额。

　　在不具数控刀体产能的情况下，的数控刀片一般是通过匹配市场上的通用刀体进行加工。市场上的通用刀体与数控刀片的配合度不高。比如刀片和刀槽可能会存在配合间隙、偏心量不合适，导致装夹不稳定，切削过程中刀片容易发生意外破损，未达到正常的磨损寿命时就已经失效。

　　其次，通用刀体在设计制作时，难以充分考虑数控刀片的变形以及切削条件，会导致实际切削时，刀片的刃形及修光刃角度与设计要求产生较大的偏差，加工出来的零件侧壁可能会有较大的台阶，或者表面的纹路不清晰、粗糙度较大。

　　此外，数控刀片在批量生产时，不同批次之间的产品尺寸会有一定的公差范围，数控刀体在研发设计时，要尽量考虑包容这些尺寸偏差，才能保证刀片在实际使用时，不发生过切、不锈钢加工件少切等异常切削，充分发挥刀片的切削寿命，而通用刀体往往很难做到这一点。

　　以多功能方肩铣刀BXKT11T308PER-OM为例，该产品主要用于模具侧壁精加工，刀具悬伸长，要求加工完的侧壁不允许有明显的接刀痕，亮度好。为提升产品的切削轻快性，该刀片采用的是大螺旋角设计，因而主切削刃首末端的厚度差要远远大于一般刀片，从而难以避免刀片在制造过程中产生的变形，为了适应这种变形，刀体在设计制作过程中，需要根据刀片的三维变形情况，设计制造与之相匹配的定位面以及合适的偏心量。

　　相比搭配其它的刀体，搭配配套开发的刀体时，刀片BXKT11T308PER-OM与刀片槽的贴合度明显占优，具体数据如下表；

　　注：贴合度，是指测量的刀片与刀片槽实际接触面积与设计接触面积之间的比值，比值越高，表示贴合度越好（一般采用染色法）。

　　数控刀体与数控刀片的配合度高，直接的好处是带来了加工表面质量的提升以及耐磨度的提高；下面用实验数据加以说明：

　　测试欧科亿刀片分别搭配欧科亿刀体、M刀体、N刀体的性能差异（表面粗糙度（Ra）、磨损值（VB）；

　　注：Ra表示的是轮廓算术平均偏差：在取样长度内，轮廓偏距值的算术平均值，单位微米；

　　注：磨损值VB表示刀片后刀面磨损带宽度，单位为mm，磨损值VB越小，表示刀片的耐磨性越好；

　　结论：从对比实验方案来看，S1方案（欧科亿刀片搭配欧科亿刀体）得到的表面粗糙度（Ra）小，耐磨性，说明欧科亿刀片搭配欧科亿刀体相对于欧科亿刀片搭配市场M、N的刀体，性能更好。这主要是因为，欧科亿刀体在设计生产时，充分考虑了刀片变形的实际影响，从而使得刀片与刀体定位面的贴合度更好，切削过程更加稳定，同时，刀体对刀片尺寸误差的包容性更强。

　　综上，本次募投项目通过开发与数控刀片产品相匹配的数控刀体产品，配套使用后有助于进一步优化数控刀具产品的切削性能，提升可转位刀具产品的竞争力和市场占有率。

　　②国内外主要刀具商均拥有刀体和刀片的配套能力，实施本项目产品以提高市场竞争力

　　国内外主要刀具商为实现自身可转位刀具产品的切削性能，均会针对自身刀片特点针对性开发相适应的刀体配套销售。国内外主要刀具商刀体产品情况如下：

　　国内外先进的刀具企业均具有刀体和刀片的配套能力，而与国内外其他主要刀具商相比，缺少数控刀体生产线。仅有少量数控刀体设用于产品研发试制，未形成量产能力，现有的其他生产设也不能用于生产数控刀体。通过新建数控刀体生产线，可以更主动的去开发复杂、高效、精密的刀具产品。

　　因此，新建数控刀体产能，能够提升数控刀片切削性能，有利于的市场竞争。

　　在切削加工过程中，除了面对一些开阔平面、标准孔，还要面对大量的封闭、半封闭面以及非标孔。常规的通用数控刀具难以满足加工要求，或者需要多支刀具搭配使用，造成换刀频繁、切削效率低下。

　　通过定制数控刀体，将多个加工步骤合成到一把刀具上，比如原来需要2把以上的刀具才能完成加工，现在通过1把定制刀具就能完成加工，从而提高加工效率，为客户实现降本增效的目的。

　　正开发更加丰富的产品系列，强化产品的整体市场竞争优势，并进一步带动数控刀片的销售，尤其是槽刀产品、铣削产品、钻削产品。通过刀体的带动，将为终端客户提供更多的功能选择，更好的性能体验。的槽刀产品将覆盖双头、单头、圆头等多种规格；的铣削产品将从面铣系列，进一步扩充到方肩铣、玉米铣、槽铣、快进给、仿形铣等多款功能产品；的钻削产品将应用于风电行业钻孔、不锈钢法兰钻孔等领域。

　　除了标准数控刀体产品外，还将加大对非标型线刀具的研发投入，比如高精度的旋风铣刀、齿轮铣刀，高效率的曲轴铣刀，复杂结构的道岔成型铣刀等。其中，旋风铣刀主要用于加工蜗杆，齿轮铣刀主要用于加工大型齿轮。

　　随着数控刀体生产线的建设投产，在风电行业、汽车行业、轨道交道行业等领域的配套服务能力将得到增强。

　　刀体。以2021年的产量取整（8,000万片）为基础，假设车削刀片、铣削刀片、钻削刀片的产量占比分别为60%、30%、10%，测算数控刀体和数控刀片的匹配情况如下：

　　车削刀体的产能规划较少的原因是车削刀体的刀槽标准化程度较高，技术瓶颈相对较低，将研发力量和产能分配重点放在结构复杂性更高、非标准化程度高、经济效益更优的铣削刀体和钻削刀体。

　　数控刀体产能与数控刀片产能具有一定的匹配关系。选用总体口径下的刀片产量及刀体产能与同行业可比进行比较。及同行业可比数控刀体产能、数控刀片产量及其匹配关系情况如下：

　　项目 中钨高新（2021年） 厦门钨业（2021年） 华锐精密（2026年预计） （2021年）

　　注1：厦门钨业数控刀片销量数据来源于《厦门钨业2021年年度报告》；数控刀体产能数据来源于厦门金鹭《轨道交通行业加工用高精密数控刀具生产线扩产建设项目环境影响报告表》；

　　注2：株洲钻石数控刀片销量数据来源于《中钨高新2021年年度报告》；数控刀体产能数据来源于株洲钻石《高端制造用高精密复合涂层切削刀具技改项目环境报告书》；

　　注3：华锐精密数据来自《关于株洲华锐精密工具股份向不特定对象发行可转换债券申请文件审核问询函的回复报告（修订版）》；

　　由上表可知，总体口径下的单件数控刀体对应数控刀片销量高于行业水平，产能规划较为保守，具有合理性。

　　综上所述，新建数控刀体产能，有助于填补在数控刀体领域的空白，通过开发适配性高的数控刀体产品，与数控刀片配套使用将进一步提升数控刀具的切削性能，一站式满足终端用户对于刀片与刀体产品的需求，同时数控刀体的规划产能与数控刀片产量较为匹配，具有合理性和必要性。

　　①填补现有产品的应用领域空白、满足客户高速高效加工的需要，不锈钢加工件增强市场竞争力

　　金属陶瓷数控刀片在特定场景下的加工效率和表面光洁度更优，且更适合高速精加工应用场景，尤其是在航空航天领域、汽车等先进制造领域，金属陶瓷数控刀片需求量较大。金属陶瓷锯齿在切钢领域的效率更高。因此开发金属陶瓷产品满足客户日益增长的高效率、高质量加工的需要，同时能够加速占领精加工和切钢领域市场份额。

　　掌握了氮碳化钛基的金属陶瓷制工艺。开发的牌号OKE6310的金属陶瓷数控刀片硬度达到1590N/mm2（维氏硬度HV30）、密度达到6.75g/cm，OKE931的金属陶瓷锯齿1250N/mm2（维氏硬度HV30）、密度达到7.22g/cm，产品均无孔隙现象，材质性能和切削性能基本达到进口同类产品水平。正在进行金属陶瓷产品的小批量推广，未来将提升在精加工和切钢应用场景的市场竞争力。

　　金属陶瓷具有硬度高、红硬性好、耐磨性强、化学稳定性好的特点，与金属间的摩擦系数低，在金属加工、模具制造、电子工业以及军工等领域具有广阔的应用前景。目前，日本、欧洲等发达国家金属陶瓷的发展较为成熟，多个牌号产品已实现规模应用，而国内发展则相对滞后，属于中国的短板产品。当前，我国金属陶瓷刀具主要由日本、欧洲企业供应。

　　积极推进金属陶瓷等新材料研发，培育具有市场发展潜力的产品。已开发出产品，小批量推向市场。通过实施金属陶瓷数控刀片和锯齿生产线，培养金属陶瓷材料的研发团队和生产能力，将来应用到更多金属陶瓷产品领域。

　　金属陶瓷产品生产采用搅拌湿磨设、专用烧结设，仅压制设与硬质合金相同。由于硬质合金和金属陶瓷的粉末原料不同，为了避免原料互掺，影响材料成分配比，硬质合金和金属陶瓷产品需组织独立生产线进行生产，不能共用设。现有少量设用于研制金属陶瓷产品，不具有量产能力，急需新建场地、购置设来满足金属陶瓷产品的生产需要。因此建设金属陶瓷生产线具有合理性和必要性。

　　刀具行业专业化程度高，经过多年积累，在管理、技术领域培养、储了一批专业化人才。

　　的管理人员在硬质合金刀具产品的生产与技术研发等方面有丰富的经验，核心管理层拥有十年以上的行业经验，深刻了解国内外刀具行业的发展趋势，能够及时制定和调整的发展战略，使本能够在市场竞争中抢得先机。

　　本次募投项目产品的目标客户群体与现有客户群体重叠，将利用现有销售网络实现产能消化，有一支专业能力强、服务意识佳的营销团队，充分参与了募投产品试样和用户反馈过程，及时为技术团队传递市场需求，引导技术研发方向。

　　企业技术中心组建了募投项目产品专职研发团队，配置了材质、制造工艺、结构设计、应用技术等专业人才。报告期内，研发队伍不断壮大，截至2022年6月30日，研发人员合计208人，本次募投项目涉及研发人员合计86人，占研发人员总人数的41.35%，其中高性能棒材的研发人员有18人，数控刀体研发人员30人，金属陶瓷产品的研发人员10人，整体刀具的研发人员28人，能够满足募投产品研发项目的顺利开展。

　　综上所述，已具了一套完善的人员配置体系且拥有专业能力较强的高素质员工团队，能够为募投项目的顺利实施提供良好的保障。

　　的核心技术包括基体材料设计与制技术、刀具结构设计技术、精度及一致性控制技术、涂层设计与制技术。现有核心技术框架是实施本次募投项目产品的技术储，核心技术在本次募投项目产品的应用情况如下：

　　基体材料设计与制技术 （1）采用先进的混合料制设和生产工艺以及科学的检测方法使每批混合料各项性能指标在可控范围，保障产品成型稳定； （2）模压棒由机械压机过渡到电动压机，并且以冷等静压工艺、挤压工艺作为有效补充，以便高效稳定生产全系列棒材产品； （3）烧结工艺经历了负压脱蜡与正压脱蜡交叉相结合的特色工艺的演变； （4）从材料的微观结构解决硬质合金微孔隙、WC晶粒形貌、粘结相分布等问题 （1）采用真空热处理技术，具有无氧化、无脱碳、热处理后工件表面清洁光亮、耐磨性高、无污染、自动化程度高等特点； （2）通过控制加热、保温和冷却各过程参数，以获得预期的材料组织和性能，同时消除裂纹、降低内应力和减少变形，并保证工件各部位材料组织与性能的均匀性 （1）提高材质的韧性，加强刃口强度，降低刀片作业过程中的崩缺； （2）综合提高合金的高温红硬性、韧性、抗月牙洼磨损性能，可以满足更多难加工钢种的切削

　　刀具结构设计技术 不涉及 基于不同工况，设计适合于粗加工、半精加工、精加工通用槽型和刃型结构 采用参数化及模块化设计理念，设计逻辑性强，产品稳定性高，目前该技术已经在多个系列的产品上得到了应用 对于不同的加工工件或工况，设计更具贴合性的槽型结构，使刀片在切削过程中更加均匀，切屑排出更加顺畅

　　精度及一致性控制技术 采用精密的磨削设及先进的磨削工艺，精磨倒角棒外径公差控制在h5以内,径向跳动控制在1.5μm以内 采用五轴高精度数控磨床实现螺旋槽加工，切削刃径跳和端跳控制在≤5μm，刃口锯齿量控制≤5μm，螺旋槽前刀面和切削刃后刀面表面粗糙度在 Ra0.2以内，有利于提高刀具寿命和工件表面质量。 以直径63/6齿面铣刀为例，刀具端跳控制在8μm以内，径跳控制在 16μm以内 通过对金属陶瓷数控刀片进行磨制处理，使刀片刃口具更好的均匀性和锋利度，同时减小了加工过程中的摩擦系数

　　涂层设计与制技术 不涉及 针对不同被加工材料特性与加工工况等，设计涂层方案，提升整体 刀具的切削性能和使用寿命 不涉及 针对金属陶瓷数控刀片开发涂层方案

　　高性能棒材的技术路径与现有硬质合金制品具有相通性，均采用粉末冶金技术，包括混合料制、压制、烧结、后处理等工序。掌握了挤压成型、模压成型技术以及脱蜡烧结一体技术，大幅提高烧结后产品的性能稳定性和压坯尺寸控制精度。

　　整体刀具的工艺路线与数控刀片相似，包括结构设计、棒材制、磨削、涂层。在刀具设计领域积累了丰富经验，在数控刀片所掌握的磨削工艺和涂层方案均可移植到整体刀具领域。在自产的棒材产品基础上，结合客户需求，研制了用于加工钢、不锈钢、高温合金和钛合金材料的平头、圆头、球头整体硬质合金铣刀和钻头。

　　数控刀体的材料为工具钢，其设计理念、磨削技术与现有数控刀片在设计、精度控制等工艺技术有共通之处。数控刀体主要根据现有数控刀片的结构参数、加工条件因素进行针对性开发。开发的数控刀体与自产数控刀片的适配性高，可提高加工表面质量及耐磨度。拟开发 20个系列数控刀体，已初步完成 7个系列的开发，正处于小批量论证阶段。正着力打造性价比高的方肩铣刀、槽型刀、U钻系列产品，满足市场需求。

　　金属陶瓷的工序与硬质合金基本一致。金属陶瓷成分较为复杂，含有钛、钨、钽、铌、钴、镍等金属元素，还含有碳、氮、氧三种非金属元素，需要进行大量的元素交叉实验以及不同的烧结工艺搭配、刃口设计和后处理等，因此制造难度很大。经过多年的反复试验，掌握了氮碳化钛基的金属陶瓷制工艺。

　　综上所述，实施本次募投项目不存在尚需突破的关键技术，具了开发募投项目产品所需的人才、设施和技术储。已制定明确的产品开发计划，高性能棒材已开发形成成熟产品并实现销售，仍在加大力度完善棒材牌号体系。已开发的数控刀体和整体刀具产品系列较少，目前正在通过不断的试切论证，来逐步完善产品型号系列。金属陶瓷产品的主要材质牌号也已定型，正根据市场需要完善产品型号系列。

　　根据上表，开发形成多个棒材牌号并实现大批量推广，正在逐步丰富棒材产品系列，并优化制造工艺，满足不同加工领域的需求。报告期内，高性能棒材的销量和销售额情况如下：

　　报告期内，棒材销售额分别为1,305.73万元、3,951.97万元、7,374.71万元和5,691.20万元，实现快速增长。

　　在上市前，销售、技术力量集中在数控刀片领域，数控刀片品类日趋齐全，营销渠道日益完善，成就了目前国产数控刀片产量前三的市场地位。上市后，融资渠道得到拓宽，对高端人才的吸引力增强。配置了相关研发设，启动了数控刀体、整体刀具的研发工作，并初步形成研发成果，已完成部分产品的开发，目前正处于小批量推广、客户论证阶段，暂未形成批量销售。

　　整体硬质合金麻花钻 麻花钻 包括ODP03E、ODP05E共2个系列。 72 前期开发设计阶段。

　　如上表所列，拟开发39个系列立铣刀和麻花钻，其中平头立铣刀14个系列，圆角立铣刀11个系列，球头立铣刀9个系列，麻花钻2个系列，内冷麻花钻3个系列，共计801款刀具。目前，已初步完成17个系列的开发，另外22个系列正在研制中，规划开发产品5个系列。

　　正在研制3D和5D深孔的通用钢材加工麻花钻，可以应用在汽车行业和工程机械行业。3C行业的整体铣刀需求量很大，3C产品体积小，但由于结构复杂，对加工精度、尺寸一致性、表面质量等要求很高，对标日韩技术标准，开发了磨削工艺，通过严控铣刀加工尺寸和形状精度，满足用户需要。除了开发模具、3C等行业刀具产品，也在针对汽车和航空航天等领域，研发深孔钻削和不锈钢、高温合金等难加工材料的系统化非标刀具系列。

　　由于数控刀片加工方式、加工材料、加工精度等方面的差异，产品品类和型号较多，均需针对性的开发相关数控刀体。目前，的数控刀体项目处于设计开发阶段，尚未全面完成。

　　拟开发20个系列数控刀体，其中面铣刀6个系列，方肩铣刀6个系列，仿形铣刀3个系列，快进给2个系列，槽铣刀2个系列，U钻1个系列，共计567款刀具。目前，已初步完成9个系列的开发，另外6个系列正在研制中，规划开发产品5个系列。未来，拟继续加大研发附加值高的产品，着力打造性价比高的方肩铣刀、槽型刀、U钻系列产品，更好地满足市场需求。

　　现有客户存在向采购数控刀体和整体刀具的需求，外购符合技术要求的产品，以满足客户需要并形成销售，报告期内销售情况如下：

　　通过反复论证，开发了金属陶瓷数控刀片，已开发材质牌号OKE6310、OKE6220、OKE6210，产品型号56个，现处于小批量推广阶段，报告期内实现销售额分别为0.40万元、10.07万元、44.86万元和143.44万元。开发出金属陶瓷锯齿，形成材质牌号OKE905、OKE9312、OKE932，以及25个产品型号，现处于小批量推广阶段，报告期各期实现销售额6.06万元、80.87万元、42.84万元和53.87万元。

　　综上所述，本次募投项目产品所需技术与现有产品技术具有相通性，已形成初步技术成果，部分产品形成订单销售。因此，技术储能够满足本次募投项目实施的需要。

　　为确保研究开发活动的顺利进行，建立了一支稳定高效的研发队伍和灵活有效的创新机制，形成以企业技术中心为核心平台的研发体系。企业技术中心被评定为“湖南省企业技术中心”。企业技术中心下设设计部、应用部、技术开发部、模具开发部、分析检测中心。加强对企业技术中心的建设与完善，优化资源配置，制定有效的研发运行及管理机制。建立研发项目管理制度，制定并完善开发人员绩效考核方案和奖励机制，从人员、制度上保证创新工作的开展。

　　截至2022年6月30日，拥有102项专利，其中发明专利15项。先后被认定为专精特新“小巨人”企业、湖南省新材料企业、湖南省企业技术中心（2022年度评价结果为）、湖南省数控刀具涂层工程技术研究中心。

　　（二）募投项目各类产品的国内供需情况和市场竞争格局，结合现有产能利用情况、产品预计市场份额、在手订单或意向性合同、同行业产能规划等，分析新增产能的合理性和产能消化安排；

　　高性能硬质合金棒材是制造精密整体硬质合金刀具的主要原材料，广泛用于航空航天、汽车制造、精密模具、精密机械制造、3C（计算机、通信和消费类电子产品）等行业。根据中国钨业协会的统计数据，2021年我国硬质合金棒材产量约1.5万吨，同比增长32.5%，市场需求旺盛。2021年棒材产量约占硬质合金总产量的33%，同期切削刀片（含数控刀片、锯齿刀片等各类刀片）产量占比为20%，棒材是产量的硬质合金类型。

　　硬质合金棒材的主要国内竞争对手有厦门钨业、中钨高新。国外竞争对手主要为瑞典山特维克、美国肯纳、德国钴领、卢森堡森拉天时等，占据了高端棒材供应市场。随着国内企业棒材制技术的提升，我国企业制的棒材也将陆续进入欧美企业垄断的航空航天、汽车等先进制造领域。

　　根据《中国刀具市场2021年进出口测算及近年发展情况》，硬质合金刀具中产销量大且发展较快的是两类刀具：一类是整体硬质合金圆柄类刀具（整体刀具），主要是铣刀和钻头；另一类是数控刀片。

　　根据中国机床工具工业协会的统计，硬质合金刀具的主要类型有硬质合金刀片、铣削刀具、孔加工刀具等，其中硬质合金刀片的销售份额占比，达到54%。铣削刀具、孔加工刀具主要为整体刀具，占比约为40%。因此整体刀具是与刀片同等重要地位的刀具产品，市场空间较大。

　　2021年中国机床工具工业协会工具分会会员企业各类硬质合金刀具产品销售结构

　　整体刀具主要应用领域有3C、模具、交通、航空航天等。我国是手机生产大国，整体刀具用量巨大。国内生产整体刀具的企业较多，竞争较为激烈，以低端整体刀具为主。而在航空航天、汽车等高端应用领域，仍以进口品牌为主。

　　我国正处于由制造大国向制造强国转变的重要历史时期，高速、高效加工需求不断提升，近年来新增机床数控化率保持稳定增长，将带动数控刀具的消费需求。同时，2016—2021年进口刀具占总消费的比重从37%下降至29%，我国数控刀具的自给能力在逐步增强。在这一背景下，提升产品性能，突破国外先进刀具企业在高端刀具产品的制约是国内刀具企业的重要发展机遇。

　　国内外主要刀具商为提升数控刀具的切削性能，均会考虑自身数控刀片的结构参数、加工条件等因素针对性开发相适配的数控刀体配套销售，数控刀体主要依靠与数控刀片配套成数控刀具后共同参与市场竞争。

　　根据《金属加工》杂志社发布的《第四届切削刀具用户调查分析报告》，陶瓷刀具的使用量比例为从第二届调查中占比2%提升到8%。根据中国机床工具工业协会的统计数据，2021年中国刀具消费总额为477亿元，按2018年陶瓷刀具的消费占比8%测算，金属陶瓷刀具的市场容量约为38亿元。下图列示三次调查的刀具使用量比例，其中陶瓷刀具主要是指金属陶瓷刀具。

　　数据来源：《金属加工》杂志社，《第四届切削刀具用户调查分析报告》，分别在2008年、2014年、2018年开展了第二届、第三届、第四节调查活动。

　　金属陶瓷数控刀片适用于各种钢件和铸铁件的中等负荷加工、半精加工和精加工，近年来，它又成为精密切削铸铁和球墨铸铁的重要刀具材料。金属陶瓷非常适合高速切削，不容易产生积屑瘤。与硬质合金刀具相比，金属陶瓷刀具切削出的工件表面更光滑。在对工件表面光洁度的要求较高的汽车和航空制造业，或者加工各种合金钢和硬度低于HRC45的淬硬钢，金属陶瓷可以提供稳定的刀具寿命和良好的表面光洁度，使用量在与日俱增。

　　目前金属陶瓷数控刀片领域较有影响力的企业主要是京瓷、住友、三菱等日本企业。国内竞争对手中，主要有成都美奢锐、株洲钻石等。

　　金属陶瓷锯片作为金属制品锯切领域有竞争力工具产品，切削对象主要为实心圆钢、螺纹钢、角钢、槽钢、钢管以及其他有色金属制品。在基建行业、汽车行业、桥梁行业等均需要进行大量的金属切断作业。金属陶瓷锯切寿命约为硬质合金锯片 3倍以上，锯切效率和环保性更优于树脂砂轮片，同时由于其低摩擦系数和高耐磨性，对设电力负荷低，也更适用于便携式锂电池锯机。

　　目前国内市场上的金属陶瓷锯齿基本由日本住友、瑞典山特维克等国外企业供应。

　　综上所述，我国刀具消费市场空间巨大，但是供应存在结构性问题，即国内刀具企业占据了中低端刀具市场，而高端刀具仍主要由欧美日韩企业供应。近年来随着国内刀具技术水平的整体提升，逐步挤占日韩刀具市场份额，但是尚未打破欧美刀具巨头对高端市场的垄断局面。因此本次募投项目实施后，面临的竞争对手仍主要是日韩刀具企业和国内龙头刀具企业。

　　2、结合现有产能利用情况、产品预计市场份额、在手订单或意向性合同、同行业产能规划等，分析新增产能的合理性和产能消化安排

　　现有年产1,800吨硬质合金制品的生产能力，其中棒材产能为300吨/年。随着棒材产销量提升，预计现有棒材产能很快被用足，无法支撑发行人业务的长期增长，急需扩建新产能，满足市场需求。

　　整体刀具、数控刀体、金属陶瓷产品已初步形成技术成果，但目前无空余场地，配置生产线以实现批量生产。因此，亟需新建现代化生产房、配置先进设，将技术成果产业化。

　　2022年一季度，硬质合金制品的产量为 373.20吨，产能利用率为82.93%，主要是锯齿刀片的主要客户分布在及周边地区，受疫情影响停工停产，一季度锯齿刀片销量为268.89吨，较上年同期355.58吨，下滑了24.38%，从而使硬质合金制品的整体产能未满产。但是一季度的棒材销量为63.50吨，同比上年41.75吨，增长了52.10%，延续了快速增长趋势，棒材产能进一步被用足，预计2022年产能将被用满。

　　棒材是产量的硬质合金类型，市场空间大。2021年我国棒材产量约为1.5万吨。结合同行业厦门钨业、中钨高新等企业正在扩建产能的情况，预计高性能棒材达产后，市场份额不超过5%。

　　同行业厦门钨业的棒材市场占有率约为30%2，其棒材产能为6,100吨/年3（含泰国子产能），计划建设1,000吨/年棒材产能，仅为厦门钨业1/6，推算预计市场占有率为5%，因此预计市场份额具有合理性。

　　2021年刀具消费总额为477亿元，根据《第四届切削刀具用户调查分析报告》，硬质合金刀具销售占比约为53%。中国机床工具工业协会会员企业2021年的销售结构中，整体刀具（孔加工刀具、铣削刀具）占比为40%，经测算，整体刀具的消费总额为101亿元。300万支/年整体刀具达产后，预计销售额

　　2 数据来自：厦门钨业回答投资者问题，“硬质合金棒材国内市场占有率约30%”，2021年9月7日；

　　3 数据来自：《厦门钨业关于下属厦门金鹭硬质合金投资建设新增年产900吨棒材生产线.5%。

　　同行业中钨高新的整体刀具产能为800万支/年4，厦门钨业2021年整体刀具的产量为690万支5，华锐精密规划建设340万支整体刀具。厦门钨业刀具产品（包括整体刀具、可转位刀具等）市场占有率约为4%6，整体刀具的规划产能为300万支/年，不及中钨高新和厦门钨业的1/2，也比华锐精密规划产能要少，因此预计整体刀具投产后不超过1.5%的市场份额具有谨慎性。未来随着整体刀具产品系列逐渐丰富，凭借产品系列优势，预期能够实现预计的市场份额。

　　报告期内，数控刀片产量位列国产前三。国内主要硬质数控刀片生产企业中钨高新、厦门钨业、华锐精密现有或计划投建年产60万套、20万套、50万套数控刀体，仅规划了年产20万套刀体的产能。数控刀体与数控刀片具有良好的适配性，提升数控刀片的切削性能，产生明显的配套优势，因此数控刀体投产也将促进数控刀片市场份额的提升。

　　本次募投产品规划了500万片金属陶瓷数控刀片和10吨金属陶瓷锯齿，2021年硬质合金数控刀具产品销量为 7,711.41万片，硬质合金锯齿销量为1,298.44吨，对比之下，金属陶瓷产品的产能规划较为谨慎。

　　同行业华锐精密也规划建设500万片金属陶瓷数控刀片项目7，与规划产能一致。

　　本项目的实施，将为开拓精加工应用场景以及金属材料锯切领域市场，抢占金属陶瓷数控刀片市场份额，巩固在国内锯齿市场的地位，同时对扩大品牌影响和覆盖面起到积极的推动作用。

　　4 数据来自：中钨高新非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告（第三次修订稿），2019-05-28

　　截至2022年6月30日，本次募投项目产品的在手订单和意向客户情况如下：

　　数控刀体（自产） 28套 1.25 数控刀体与数控刀片配套使用，客户主要为数控刀片现有客户

　　整体刀具（自产） 296支 1.31 现有整体刀具客户8家，2022年新增客户3家

　　金属陶瓷数控刀片 58060片 32.99 现有金属陶瓷数控刀片客户47家，2022年新增客户9家

　　金属陶瓷锯齿 88,050粒 4.22 现有金属陶瓷锯齿客户16家，均为原锯齿产品客户

　　注：本次募投项目产品的意向客户大部分在2021年及之前就与开展合作，少部分为2022年新增客户，均不是关联方

　　现有棒材产能300吨/年，相当于25吨/月。截至2022年6月30日，棒材在手订单充足，为43.78吨，现有棒材产能已处于满产状态。数控刀体、整体刀具、金属陶瓷产品的在手订单较少，主要是因为上述产品处于开发阶段，产能投入不足且产品系列较少，因此仅形成小部分在手订单。但与多家客户签订了意向合同或战略合作协议，预期未来能够帮助消化部分产能。

　　目前，刀具行业正处于快速成长期，预计未来下游客户需求将保持增长态势，随着募投项目的建设和实施，将获得相应订单。

　　在这一轮行业景气周期中，同行业为抢占市场先机，纷纷加大投资力度扩充产能。行业内主要的产能规划情况如下：

　　中钨高新 棒材、整体刀具、数控刀具 新增2000吨棒材、200万支整体刀具、60万件数控刀具

　　华锐精密 金属陶瓷数控刀片、整体刀具 新增金属陶瓷数控刀片500万片、硬质合金整体刀具200万支

　　欧科亿 棒材、整体刀具、数控刀体、金属陶瓷数控刀片、金属陶瓷锯齿 1,000吨高性能棒材、300万支整体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷数控刀片及10吨金属陶瓷锯齿

　　参考文件：《中钨高新2018年度非公开发行A股股票预案（第四次修订稿）》《厦门钨业2021年年度报告》《株洲华锐精密工具股份首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》《株洲华锐精密工具股份向不特定对象发行可转换债券审核问询函回复》

　　整体硬质合金刀具主要应用在汽车、模具、3C、航空航天等行业，市场用量巨大。国内外主要的刀具商均有供应棒材及整体刀具的能力。目前，仅有少量棒材产能，整体刀具的生产能力不足，在接到客户刀具方案里面含整体硬质合金刀具时，只能通过外购来满足客户需求。整体刀具可以与现有的可转位刀具结合使用，不断完善汽车、工程机械、航空航天、3C等行业的配套能力，大幅度提升刀具综合配套服务能力和市场竞争力。

　　因此，为了满足日益增长的整体刀具市场需求，同时提升综合竞争力，新增棒材和整体刀具的产能具有合理性。

　　A.棒材将主要销售给整体刀具制造企业。在中国刀具产业内，刀具材料企业和刀具制造企业一般为上下游关系，绝大部分整体刀具制造企业需要向硬质合金制造企业采购棒材。由于整体刀具品种、刃口结构、规格型号多且复杂，但是棒材的材质牌号相对较少，有机会将棒材实现大批量、规模化生产。棒材的客户群体主要是整体刀具生产企业，已与50余家整体刀具企业建立合作，未来将进一步开拓新整体刀具客户、挖掘现有客户需求，实现高性能棒材的产能消化。

　　B.整体刀具属于数控刀具产品，将主要通过数控刀具产品的经销商客户销售给终端用户。由于在数控加工过程中经常会组合应用可转位刀具、整体刀具来完成工件的切削成型，例如模具型腔的粗加工、半精加工使用可转位刀具，精加工阶段则换用整体刀具。因此，一些终端用户存在同时采购整体刀具的需求。整体刀具可以与现有的可转位数控刀片结合使用，不断完善汽车、3C、模具、工程机械、航空航天等行业的配套能力，大幅度提升刀具综合服务能力和市场竞争力。鉴于整体刀具与现有数控刀片形成良好的产品协同和互补效应以及用户群体的交叉重叠性，将主要通过现有数控刀具产品经销商客户实现整体刀具的产能消化。

　　中国处于产业结构的调整升级阶段，先进制造业将逐步替代传统制造业，作为工业母机的高性能数控机床的更新需求将会大大增加。中国机床市场结构升级将向自动化成套、客户化订制和普遍的换挡升级方向发展，产品由普通机床向数控机床、由低档数控机床向中高档数控机床升级。随着中国机床行业数控化率的进一步提高，必将带动整体硬质合金刀具需求快速增长，从而促进本次募投项目产品的产能消化。

　　由于在各类机械加工领域，工件材料、工况条件、精度要求不同，终端用户对于整体刀具的需求也各不相同，面对快速增加的市场容量和复杂多样的客户需求，整体刀具企业有机会进入不同的细分市场，一定程度避免正面的竞争，从而一定程度上可避免棒材客户的流失。

　　开展整体刀具业务，由于掌握终端用户的应用需求，更能精准满足棒材客户的材质需求，有利于加深与棒材客户的合作。从行业先进企业发展经验来看，的棒材制造商通常也是的刀具制造商，国外如德国钴领、瑞典山特维克、美国肯纳金属等，国内如株硬集团、厦门金鹭等。拥有棒材到整体刀具的全产业链，将提升市场竞争力。

　　2019年至2021年，发行人分别向31家、48家、76家客户销售了棒材产品，客户数量快速增加。年销量超过10吨以上的客户（战略客户）、年销量在5~10吨的客户（重点客户）、年销量在1~5吨（潜力客户）的客户均保持稳步持续增长，上述客户贡献的棒材销量约占报告期全部销量的90%以上，未来发行人将针对各层级客户开展针对性的开拓策略，扩大各层级客户的数量，消化募投项目产能。

　　发行人与十余家客户签订了合作协议，上述客户包括发行人2021年棒材前十大客户以及部分具有潜在销售实力的重点客户，这些客户未来属于发行人的战略客户，上述战略客户预计能够消化未来约50%的总产能，发行人将继续开拓更多客户，消化剩余50%的总产能。

　　初步建立相对完善的数控刀具产品营销网络，产品在国内制造业发达的主要城市均有经销商。支持培育大型经销商，充分发挥经销商在当地区域的用户覆盖优势。

　　已与4家意向经销商客户签订战略合作协议，约定2023至2025年累计销售323万支整体刀具，约占未来3年整体刀具产能的59%。发行人将继续开拓更多客户，消化剩余总产能。

　　本次募投项目产能消化过程中，既需要面向现有客户销售，也需要持续拓展新客户和终端用户，在客户拓展过程中面临了来自国内外刀具品牌的竞争。将加大研发力度，强化自身的竞争优势和核心竞争力，实现本次募投项目产能消化。企业技术中心紧跟行业技术前沿科技开展创新与研发项目，不断完善技术升级与产品迭代升级。一方面重点开展基础材料技术的研究，将金属陶瓷列为重点突破的新材料领域，以金属陶瓷数控刀片和锯齿刀片为产品切入点，未来将金属陶瓷材质技术应用到其他产品；另一方面，开展对棒材及整体刀具、数控刀体的研发，完善产品系列，向工具系统、刀具领域扩展，以丰富的产品线为基石，助力成为能为客户提供整体切削解决方案的刀具系统供应商。

　　注：及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、主要关联方或持有发行人5%以上股份的股东，未在经销商中拥有权益，也不存在关联关系。

　　经销业务占比较原先快速提升，主要原因一是随着数控刀具产品销售规模快速扩大，2020年、2021年和2022年1-6月，数控刀具产品在收入结构中的占比分别为43.30%、46.10%和54.93%，数控刀具产品主要通过经销商实现销售，因而经销业务提升较快；二是上市以来，重视品牌建设，通过举办刀具峰会论坛、广告宣传、培育品牌经销商等多种手段来推广品牌，2020年、2021年和2022年1-6月，经销商数量分别为40家、55家、70家，维持稳定的增长。

　　本次募投项目产品包括高性能棒材、金属陶瓷锯齿、整体刀具、数控刀体、金属陶瓷数控刀片，其中高性能棒材和金属陶瓷锯齿采用直销模式销售，整体刀具、数控刀体和金属陶瓷数控刀片采取经销为主、直销为辅的销售模式，预计达产后直销收入占比将超过50%，本次募投项目仍然采用直销为主、经销为辅的销售模式。因此如果不考虑IPO募投项目，并且在达产前不新增产能的情况下，本次募投项目实施后，不会改变当前以直销为主、经销为辅的销售模式。

　　将结合未来制造业发展趋势和数控刀具市场行情，完善市场营销网络。将优化内部销售团队，按产品分类由专业团队销售，优化营销团队考核和激励政策，鼓励业务经理开发新客户、推广新产品、拓展新市场；重点支持核心经销商，整合实力较小的客户；重点布局自有品牌形象店，形成网格化布局；加强品牌及新产品的宣传力度，通过行业展会、论坛会、行业传媒线上直播、微信公众号等平台进行推广，提升欧科亿品牌影响力；开拓更多具有影响力的终端用户；推动产品走出国门，加大自主品牌产品在海外市场的宣传力度，重点在巴西、墨西哥、印度、俄罗斯、韩国等国家建立稳定的销售渠道。

　　新建数控刀体产能，有助于填补在数控刀体领域的空白，通过开发适配性高的数控刀体产品，与数控刀片配套使用将进一步提升数控刀具的切削性能，一站式满足终端用户对于刀片与刀体产品的需求，同时数控刀体的规划产能与数控刀片产量较为匹配，新增产能具有合理性。

　　②数控刀体与数控刀片配套使用，终端用户群体具有重叠性，有助数控刀体产能消化

　　由于数控刀体和数控刀片具有适配性，终端用户具有重叠性，通过数控刀片的经销商网络完成数控刀体产能消化。已建立完善的数控刀片销售网络，近年来加快了海外市场开拓，并进一步深入国内终端市场，加大数控刀具品牌营销网络布局，辐射区域内终端用户，同时，加强“赛尔奇”品牌、专有市场及专用产品的推广，提升大中型终端整体解决方案的服务能力。

　　数控刀体主要通过与数控刀片配套成数控刀具后对外销售。将对数控刀体和数控刀片进行联动开发，提高产品的适配性，提升数控刀具的切削性能，促进数控刀体和数控刀片的配套销售。随着数控刀体项目的深入开展，在风电、汽车、轨道交道、航空航天等领域的配套服务能力将得到增强，从而完成数控刀体产能消化。

　　数控刀体属于数控刀具产品，将主要通过数控刀具产品的经销商客户实现产能消化。数控刀体规划的产能较少，将采取数控刀片搭配数控刀体配套销售，以及数控刀体单独销售等方式来实现销售。

　　2019年至2021年，数控刀具产品销售额超过1000万元的战略客户、销售额在500万元至1000万元的重点客户、销售额在100万元至500万元的潜力客户总计分别有61家、61家和78家，占全部数控刀具产品客户数量的10%左右，贡献了80%以上的销售额。不锈钢加工件

　　2019年至2021年，数控刀具产品销售额分档的销售额、平均销量、客户数量情况如下：

　　将主要通过数控刀具产品的战略客户、重点客户、潜力客户实现数控刀体产能消化。

　　金属陶瓷数控刀片用于表面光洁度要求高的场景以及高速切削领域，与现有硬质合金数控刀片形成良好的产品协同和互补效应，能够有效填补在高速精加工刀片领域的产品空白。金属陶瓷锯齿要用在金属锯切领域，切削效率更高，与现有硬质合金锯齿刀片形成互补效应。目前我国金属陶瓷产品国产化水平很低，目前已推出产品并实现小批量销售。随着研发投入和市场开拓力度加大，金属陶瓷产品的市场份额将扩大。因此新增金属陶瓷产品的产能具有合理性。

　　金属陶瓷数控刀片主要通过经销商客户销售给终端用户。硬质合金数控刀片的部分终端用户除了使用硬质合金数控刀片进行粗加工或者半精加工，也会用到金属陶瓷数控刀片来进行精加工，以获得更高的表面光洁度和加工效率，例如细长轴、电子元件、医疗配件等小零件加工过程，粗加工阶段使用硬质合金数控刀片，精加工阶段则可换用金属陶瓷数控刀片。因此，金属陶瓷数控刀片的终端用户与硬质合金数控刀片的终端用户存在部分重叠。金属陶瓷也是精加工的理想刀具，能够满足航空航天、轨道交通等特殊行业、特殊产品的高精度、高表面光洁度的加工需求。将主要通过现有数控刀片经销商客户实现金属陶瓷数控刀片的产能消化。

　　金属陶瓷锯齿主要销售给锯片制造企业。硬质合金锯齿的客户主要为锯片制造企业，锯片用于切割非金属、金属材料，金属陶瓷锯齿切割金属材料的效率是硬质合金锯齿的3倍以上，广泛应用于基建、冶金、机械加工等金属锯切领域。的锯片客户存在向采购金属陶瓷锯齿的需求，用于制造金属陶瓷锯片，因而客户群体存在重叠性。是国内锯齿刀片龙头企业，与国内主要锯片企业都存在合作关系，将主要通过与现有客户深入合作获取订单，从而实现产能消化。

　　金属陶瓷数控刀片属于数控刀具产品，将主要通过数控刀具产品的经销商客户实现产能消化。

　　金属陶瓷数控刀片规划的产能较少，未来，将主要通过数控刀具产品的战略客户、重点客户、潜力客户实现产能消化。2022年，与4家战略客户签订意向协议，约定2023至2025年销售万片金属陶瓷数控刀片，约占未来三年产能的44%。

　　硬质合金锯齿的2021年产量约为1300吨，仅规划了年产10吨金属陶瓷锯齿，产能规划很少。已与一家战略客户签订了金属陶瓷锯齿意向合同，约定2022年供应600万粒（约600公斤），未来将开发更多战略客户、重点客户、潜力客户等来实现产能消化。

　　综上所述，将紧抓中国制造转型发展机遇，加大高技术刀具产品的研发投入，覆盖终端用户整体用刀需求，通过技术创新、市场开拓、品牌推广等多种措施推动募投项目产品的产能消化。

　　截至2022年6月30日，发行人共有2家全资子和1家分，无参股子，且发行人及其全资子、分的经营范围均不涉及房地产相关业务，具体情况如下：

　　1 欧科亿 发行人 硬质合金及相关原料、工模具加工、销售（需专项审批的除外）；机电产品、政策允许的有色金属、矿产品、化工原料的销售；刀具、工具制造、加工、销售。（依法须经批准的项目，经相关部 门批准后方可开展经营活动。） 否

　　2 炎陵欧科亿 全资子 硬质合金刀具的研发、加工、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 否

　　3 欧科亿切削 全资子 硬质合金刀片、数控刀片、整体硬质合金铣刀、孔加工刀具、丝锥、金属陶瓷刀片的研发、加工、销售；工具系统、模具的制造；自营和代理各类商品及技术的进出口，但国家限定经营或禁止进出口的商品和技术除外。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 否

　　4 芦淞分 分 硬质合金及相关原料、工模具加工、销售（需专项审批的除外）；机电产品、政策允许的有色金属、矿产品、化工原料的销售；刀具、工具制造、加工、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 否

　　根据《中华人民共和国城市房地产管理法》第三十条款规定：“房地产开发企业是以营利为目的，从事房地产开发和经营的企业。”

　　根据《城市房地产开发经营管理条例》第二条规定：“本条例所称房地产开发经营，是指房地产开发企业在城市规划区内国有土地上进行基础设施建设、房屋建设，并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的行为。”

　　根据《房地产开发企业资质管理规定》第三条规定：“房地产开发企业应当按照本规定申请核定企业资质等级。未取得房地产开发资质等级证书的企业，不得从事房地产开发经营业务。”

　　经查询全国建筑市场监管公共服务平台、住房和城乡建设部政务服务网站、株洲市人民政府网站关于房地产开发企业资质公示页面信息，发行人及其子、分均未取得房地产开发、经营的相关资质。

　　截至2022年6月30日，发行人及其子拥有的所有土地使用权、房产系用于生产经营、办公、员工住宿等主营业务或配套需求相关用途，不涉及任何房地产业务。

　　发行人及子、分主营业务为硬质合金制品和数控刀具产品的研发、生产和销售。报告期内，发行人主营业务收入分别为 60,165.79万元、70,024.97万元、98,747.46万元、52,500.44万元，占发行人当年营业收入的比例分别为99.78%、99.72%、99.71%、99.87%，其他业务收入主要为原材料、模具费及加工费的零星销售收入，不存在房地产开发、经营业务收入。

　　本次发行的募集资金用于“株洲欧科亿切削工具数控刀具产业园项目”和补充流动资金项目，系紧密围绕科技创新领域及主营业务开展，旨在进一步扩大业务规模，保持并扩大在核心领域的竞争优势，提高竞争实力。因此，发行人本次募投不存在投向房地产业务的情形。

　　就未从事房地产业务相关事宜，发行人已作出如下专项承诺：“1、截至本承诺函出具日，本及各子均不属于房地产开发企业，均不涉及房地产开发、经营的经营范围，均不具房地产开发、经营的资质及能力，不存在需要房地产开发、经营资质的情形，亦不存在从事房地产开发与经营业务的计划或安排；2、本本次向特定对象发行A股股票对应募投项目中的株洲欧科亿切削工具数控刀具产业园项目和补充流动资金项目均不涉及住宅开发和商业地产开发等房地产开发业务，未来亦不会涉及相关房地产业务；3、本次募集资金到位后，本将严格按照法律法规和监管部门的要求使用本次发行的募集资金，不会通过变更募集资金用途的方式使本次募集资金用于或变相用于房地产开发、经营、销售等业务，亦不会通过其他方式使本次募集资金直接或间接流入房地产开发领域。”

　　1、查询《中华人民共和国城市房地产管理法》《城市房地产开发经营管理条例》《房地产开发企业资质管理规定》等法律法规关于房地产开发企业、房地产开发经营业务的相关规定；

　　2、取得并查阅发行人及其子营业执照、章程，检索国家企业信用信息公示系统，对发行人及子的经营范围进行核查，确认不包括房地产开发、经营业务；

　　3、登录全国建筑市场监管公共服务平台、住房和城乡建设部政务服务网站、株洲市人民政府官网等网站查询，确认发行人及其子不存在房地产开发、经营资质；

　　6、取得发行人《2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用的可行性分析报告》，了解各募投项目的具体投资内容具体情况，确认不属于房地产相关业务；

　　发行人及子、分不存在从事房地产业务的情形，本次募投资金不会用于房地产业务。

　　根据申报材料及公开资料，（1）发行人本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过80,000万元，其中用于株洲欧科亿切削工具数控刀具产业园项目60,000万元，补充流动资金20,000万元；（2）本次募投项目总投资74,890万元，其中建设投资70,556万元，铺底流动资金4,334万元；（3）截至2022年3月31日，发行人货币资金余额为25,425.71万元，交易性金融资产余额为15,538.75万元，流动资产占比为58.81%，长期借款仅为300.00万元。

　　请发行人说明：（1）结合项目的具体建设内容、投资数额安排明细等，说明产业园项目投资数额的测算依据及过程，建设工程造价、设购买定价的公允性、合理性，本次融资规模确定的严谨性；（2）结合产业园项目涉及非资本性支出的项目投资金额及明细、日常运营需要、货币资金余额及使用安排、资产和负债结构与可比的比较情况等，分析新增补流项目的必要性、补流项目金额的合理性，本次募投项目实际补充流动资金占比是否超过30%。

　　请保荐机构按照《证券交易所科创板上市证券发行上市审核问答》问题4的要求进行核查并发表明确意见，请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

　　（一）结合项目的具体建设内容、投资数额安排明细等，说明产业园项目投资数额的测算依据及过程，建设工程造价、设购买定价的公允性、合理性，本次融资规模确定的严谨性；

　　本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过80,000万元（含本数），扣除发行费用后，拟用于以下项目的投资：

　　1 株洲欧科亿切削工具数控刀具产业园项目 74,890 60,000

　　产业园项目由全资子株洲欧科亿切削工具实施建设，建设场地选址位于株洲市国家高新技术开发区新马工业园989地块内。预计建设期为18个月，总投资74,890万元，拟投入募集资金60,000万元。产业园项目建成达产后，可形成年产1,000吨高性能棒材、300万支整体硬质合金刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷数控刀片及10吨金属陶瓷锯齿的生产能力。

　　拟使用20,000.00万元募集资金用于补充流动资金，占本次发行拟募集资金总额的25%。本次募集资金补充流动资金的规模综合考虑了现有货币资金、资产负债结构、经营规模及变动趋势、未来流动资金需求，符合未来经营发展需求。

　　本项目总投资74,890万元，其中建设投资70,556万元，铺底流动资金4,334万元。具体情况如下：

　　本项目联合房、物流中心等造价测算为1,800元/m，辅助用房及配套房造价测算为1,200元/m。通过自身房建设的历史经验，并参照当地建筑标准和指标测算，综合估算单价。

　　本项目配套工程主要为变配电设施、给排水设施及电线电缆设施构成，具体如下表所示：

　　本次募投项目购置设单价均按历史上采购同类设的合同价格或根据向第三方供应商询价信息进行计算。经初步估算，项目设购置费总计

　　工程建设其他费用是指建设投资中除建设工程费、设购置费用以外的，为保证工程建设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。

　　经初步估算，该项目工程建设其他费用总计1,252.00万元。具体情况如下：

　　基本预费是指在项目实施中可能发生、但在项目决策阶段难以预料的支出，需要事先预留的费用，又称工程建设不可预见费。一般由下列三项内容构成:

　　，在批准的设计范围内，技术设计、施工图设计及施工过程中所增加的工程费用；经批准的设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用。

　　基本预费=（建设工程费+设购置费用+工程建设其他费用）×基本预费费率

　　项目铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目有序实施所必需的流动资金。本项目年需铺底流动资金按项目所需全部流动资金的30%计算，本项目所需全部流动资金为14,445万元，设置铺底流动资金4,334万元。

　　本项目建设工程费主要由建筑工程费及配套工程费两部分构成，合计27,854万元，根据自身房建设的历史经验，并参照当地建筑标准和指标测算，综合估算造价。

　　根据自身房建设的历史经验，并参照当地建筑标准和指标测算，综合估算造价。无可参考的办公楼历史价格，参考施工单位的报价估算造价。经对比，本次募投建设工程费的测算价格具有合理性、谨慎性。

　　序号 工程或费用名称 测算价格（元/m2） 施工单位报价（元/m2） 差异率

　　经对比，本次募投项目建设工程的测算价格与当地施工单位报价以及历史价格接近，本次募投项目建设工程造价的测算具有合理性、公允性。

　　设价格参考历史上采购过的同类设的合同价格并依据近期市场行情变化确定，如果未采购过同类设，或者本次募投项目设的规格型号与已采购同类设不同，则参考第三方供应商报价确定。

　　目前拥有年产 300吨的棒材生产线，现计划于新区投资新建的年产1000吨的棒材生产线吨棒材生产线的主要设为湿磨机、喷雾塔、自动压机、压力烧结炉、无心磨床，上述设采购金额为9,555万元，占该生产线吨棒材生产线设合同价格或者供应商报价对比情况如下：

　　序号 设名称 单价①（万元） 历史价格②（万元） 供应商报价②（万元） 差异率（①-②）/②

　　经对比，年产1,000吨棒材生产线的测算单价与历史价格或者供应商报价接近，具有公允性。

　　数控刀具生产线的主要设为数控刀体的生产设，包括数控加工中心、数控机床、涂层炉，上述设的采购金额为4,188万元，占该生产线%。目前购置了数控刀体的部分设用于研发，本次募投数控刀体生产线设的测算价格与现有研发设合同价格或者供应商报价对比情况如下：

　　序号 设名称 单价①（万元） 历史价格②（万元） 供应商报价②（万元） 差异率（①-②）/②

　　经对比，数控刀具生产线设的测算单价与历史价格或者供应商报价接近，具有公允性。

　　整体刀具生产线的主要设为断差磨床、五轴磨床、PVD涂层炉，上述设的采购金额为16,万元，占该生产线%。目前购置了整体刀具的部分设用于研发，本次募投整体刀具生产线设的测算价格与现有研发设合同价格或者供应商报价对比情况如下：

　　序号 设名称 单价①（万元） 历史价格②（万元） 供应商报价②（万元） 差异率（①-②）/②

　　经对比，整体刀具生产线设的测算单价与历史价格或者供应商报价接近，具有公允性。

　　金属陶瓷生产线的主要设为数控刀片自动压机、烧结炉、端面磨床、周边磨床、涂层炉，上述设的采购金额为3,360万元，占该生产线%。目前购置搅拌湿磨、烧结炉等金属陶瓷的专用设用于研发试制，其他设可参考现有数控刀片、锯齿刀片生产线的同类设，本次募投金属陶瓷生产线设的测算价格与现有设合同价格对比情况如下：

　　序号 设名称 单价①（万元） 历史价格②（万元） 差异率（①-②）/②

　　①年产1,000吨高性能棒材生产线吨高性能棒材生产线项目设投资额与中钨高新非公开发行A股股票的同类募投项目投资额对比如下：

　　中钨高新-2,000吨/年高端硬质合金棒型材生产线技术改造项目 新增年产1000吨高端硬质合金棒型材设投资额为12,169万元 12.17万元/吨

　　经对比，本次募投年产 1,000吨高性能棒材项目对应的每吨设投资额为11.24万元，与中钨高新接近，单位产能设投资额具有合理性。

　　②年产20万套数控刀具生产线万套数控刀具生产线项目设投资额与中钨高新非公开发

　　行 A股股票、华锐精密向不特定对象发行可转债的同类募投项目投资额对比如下：

　　中钨高新-精密工具产业园建设项目-数控刀具 新增 40万套数控刀具设投资额为6,903万元 172.58元/套

　　经对比，本次募投年产20万套数控刀具生产线项目对应的每套设投资额为233元，高于中钨高新，低于华锐精密，主要系对应产品的类别及应用领域有所差异。所需要的设及相关工序存在差异，单位产能设投资额处于同行业可比价格区间内，具有合理性。

　　本次募投年产 300万支整体硬质合金刀具项目设投资额与中钨高新非公开发行A股股票、华锐精密向不特定对象发行可转债的同类募投项目投资额对比如下：

　　中钨高新-精密工具产业园建设项目-整体刀具 新增年产整体硬质合金刀具200万支生产线元/支

　　经对比，本次募投年产300万支整体硬质合金刀具生产线项目对应的每支整硬刀具设投资额为59.55元，低于华锐精密，与中钨高新接近，主要系对应产品的类别及应用领域有所差异，所需要的设及相关工序存在差异，单位产能设投资额与同行业可比，具有合理性。

　　华锐精密IPO募投项目产品为硬质合金数控刀片3,000万片，金属陶瓷数控刀片500万片、硬质合金整体刀具200万支，但未单独披露金属陶瓷数控刀片生产线的投资额。

　　根据募投项目所生产产品的性能、产能要求因素合理确定金属陶瓷生产线的设采购种类和数量。

　　综上所述，本次募投项目设测算价格参考历史采购价格或供应商报价作出，具有合理性和公允性。

　　（二）结合产业园项目涉及非资本性支出的项目投资金额及明细、日常运营需要、货币资金余额及使用安排、资产和负债结构与可比的比较情况等，分析新增补流项目的必要性、补流项目金额的合理。
以上信息由泰州拓锐金属制品有限公司整理编辑，了解更多不锈钢精密铸造,不锈钢浇铸件,不锈钢加工件信息请访问http://www.yzqlhzp.com